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专栏:红酒投资葡萄酒投资回报风险分析

2021-05-22 15:52:24 主编

近日识酒网专栏介绍:红酒投资葡萄酒投资的回报风险分析,本文章不构成任何投资建议和商业行文,仅供大家阅读和思考。如果你恰好是位重度葡萄酒爱好者,那么葡萄酒投资在满足了你兴趣爱好的同时,还成了你的一种闲散资金的投资方式,两全其美何乐而不为?

葡萄酒投资分析

葡萄酒价值由谁决定?

酒评家是葡萄酒市场的“基金分析师”,一瓶酒如获得知名酒评家(罗伯特•帕克或者杰西斯•罗宾逊)的好评,其价格肯定会飞速上涨。葡萄酒的数量也会影响葡萄酒的价格。一般产量越少的葡萄酒价格越高。年份的好坏也会对葡萄酒的价格产生影响。一个伟大年份的葡萄酒的价格在其装瓶后10年内都会有所上涨,因此要做好中长期投资的准备,另外葡萄酒的价值也由市场供需关系,国际行情,国际汇率,自然灾害等影响。

葡萄酒投资有何风险?

葡萄酒的价格会起起伏伏,但没有任何经融服务会因其价格下跌对你进行补偿。葡萄酒投资市场不受监管,买到假酒是一件很正常的事。另外,葡萄酒对运输和贮藏条件要求较高,如运输或贮藏不当会导致葡萄酒变质,还有葡萄酒属于低度酒,有最佳鼎盛的饮用期口感最佳,这点和白酒投资不一样,酒评家懂酒,因此他们的赞许能让一瓶酒声名鹊起,而一台专业的酒柜,则能让你的葡萄酒享受专业典藏的同时,留存其投资价值,包括古巴雪茄品牌价格表投资也是一样。

发现葡萄酒的相对价值

2009年,杰克逊和他在金融市场有丰富经验的同事开始寻找一种方法,把一些分析或“至少一些常识和金融市场的法则”应用于葡萄酒市场,于是他创办了机构,帮助投资者做出更好的决策。在缺乏市盈率、现金流分析和其他标准股市指标的情况下,他们开始考虑一个普遍适用于所有市场的概念:相对价值,即衡量一项资产相对于其他类似资产价值如何的指标。这家公司后来开创了一种算法,把所有影响葡萄酒潜在风险、回报和价格的主要变量纳入考虑,并根据这些变量的重要性进行加权,也就是说第一次增长带来的价值将超过第二次增长。

这些变量包括葡萄酒的产地、品牌影响力、评论家评分、产区葡萄酒质量、加权产量水平、在Wine-Searcher价格搜索引擎中的排名、买入和卖出的难易程度、以及随着时间的推移向市场的供应情况。杰克逊称,这种算法“让我们能够建立起一个市场模型”。有了这些研究结果,就可以了解他们所分析的葡萄酒的定价是否符合模型体现的水平。杰克逊称,“在实际情况中它们的定价并不是这样的,我们发现葡萄酒要么太便宜、要么太贵,然后我们利用这一点来寻找最好的机会。”

通过基金投资葡萄酒

机构如今管理着“数百个”私人客户的投资组合,这些投资组合都是为了实现不同的目标而创建的。过去几年寻求采用积极管理策略的投资者数量越来越多。由于该公司只有9名员工,因此实现这一点颇具挑战性。因此计划创建一只积极管理型的葡萄酒投资基金。在疫情暴发后,该公司搁置了这个想法,但在疫情给经济造成不确定性导致葡萄酒(以及其他资产)被廉价出售之际,机会出现了,该公司又提出了创建基金的想法。这样一只基金能够让公司集中精力,在找到合适的买家时迅速采取行动。杰克逊预计,这只基金可能在未来两个月内启动,资产规模约为2000万英镑(约合2500万美元) ,随着时间的推移将达到5000万至1亿英镑。

整体而言,杰克逊对未来持谨慎乐观的态度。他指出,由于在隔离时期来自葡萄酒爱好者的需求激增,商户和葡萄酒经纪人急于增加葡萄酒库存,葡萄酒价格最近大幅上涨。虽然很难说目前的环境是不是一个增长型市场的开端,但是在经历了一段艰难的市场环境之后出现一段相对持续的增长时期是很常见的,葡萄酒市场在过去的几年里出现过这种情况。“历史告诉我们,这样的市场状况应该是保持乐观的基础,”杰克逊说。但是考虑到疫情带来的不确定性,“任何乐观看法都会被不确定的前景冲淡几分。”

不是投资都有高回报率

财经新闻及其他一些媒体上,关于葡萄酒投资升值潜力,一般会有以下两种说法:1982年拉菲,过去十年投资收益率857%;同一时间黄金的涨幅率只有四倍,以及投资葡萄酒年收益率至少在10%甚至到500%,即便市场再差,至少可以跑赢通胀。作为优秀年份的名庄葡萄酒,确实有其投资价值,而且随着时间的推移,存量越来越少,所以价值也会越来越高,857%的投资回报率有这样的可能。但是这种情况的发生,一定要具备两个条件:第一,产品一定是优质的葡萄酒,因为具有广泛的流通性,才具有升值潜力。一般餐酒,本身不耐储存,当下喝掉最好,放个十年八年之后,基本变成葡萄醋了,别说投资价值,连饮用价值都丧失了。第二,一定要保存完好,最好委托专业机构保存,而且不会有假酒,比如之前那种三精一水,以及什么用色素、条形码等来判别真假酒,先不论是否正确(据笔者目前所知,准确率不高),就单说适用范围,几乎没有。

综合而言,葡萄酒作为投资产品,源于葡萄酒整体市场的严峻形势,目前接受度并不高,除了名庄酒有一定流通性之外,其他酒只适合自己购买,所以投资者对其升值的预期不应过高。但是其通过交易平台,直接将酒庄或者保税区的酒送到终端手里,并采取一视同仁的方式,一定会对葡萄酒的价格和市场形成冲击。

低端葡萄酒也能做投资?

主要以世界知名产区的名庄酒为主,比如波尔多1855的列级酒庄,西班牙、意大利和美国的知名酒庄,产品包括正牌和副牌。这明显是和国外相同的思路,但是目前并不成功,每日交易量很低,以至于在红酒国贸的官方网站上,有专门一条问答解释。问:你们每天交易量不是很高,那么是不是一定能保证抛售变现?答:国内葡萄酒投资还在接受期,不过随着时间的推移,相信这个平台交易市场会越来越好。红酒交易中心负责人告诉笔者,在名庄酒的现买现卖前两年很热的时候,名庄酒的投资由于其新颖性,还没得到推广,市场并不好,去年名庄酒市场开始转淡,其投资更是雪上加霜。于是新的交易产品出现了,即低端的进口葡萄酒,比如歌易达红标干红葡萄酒,名字很陌生,不要以为是顶级的车库酒,这是一款地地道道的法国IGP葡萄酒,一箱12瓶的价格在360元左右,也就是一瓶30元。

无锡和徐州的红酒交易中心代理商,也在做类似的事情,并力图直接将这些葡萄酒销售给餐饮渠道和终端消费者。名庄酒既然投资做门槛高,尽管现在一瓶酒也能投资,但也要上千元,那么降低身段,做一般AOP甚至IGP一瓶不到50元就能投资。这样一来,不仅门槛大幅降低,而且还能促进现金交易。一般终端客户能拿到如此便宜的酒,即便不做投资,自己饮用也比从当地商超和各种经销商那里拿货便宜很多。

葡萄酒作为投资,由于其较为创新,而且目前流通较差,对行业的影响较少。真正影响行业的在于其开创的F2C模式,酒庄或者保税区直接到终端的消费者,,缩短了国外酒庄和国内消费者的距离,而且因为平台不区分经销商和终端消费者,所以经销商和消费者拿到的价格一样。目前国内的葡萄酒投资机构因为实力有限,运营的产品较少,假以时日,当产品覆盖各大产区各种等级的葡萄酒之时,葡萄酒经销商可能就要面对客户流失,即便保住客户,也无利可图的局面。

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